Fomento Construcciones y Caídas...

Desde principios de 2007 que el valor no ha parado de caer, perdiendo la mitad de su valor en poco más de un año. Aún así, podemos decir que ahora comienza a tener un aspecto atractivo y no precisamente desde el punto de vista técnico.

En el gráfico mensual vemos claramente una tendencia de largo plazo bajista. El valor se encuentra cerca de la zona de los 40-39 euros, zona que debería actuar de freno a esta gran caída.

Mientras el aspecto técnico a largo plazo continúa siendo negativo, el aspecto fundamental comienza a dar síntomas de mejora. Nos encontramos con un Per entorno a las 8 veces y con una empresa bien diversificada, dentro de unos sectores poco sensibles a la caida de la actividad económica. Donde el 46% de su producción procede de Construcción, el 39% de Servicios y el 15% de Cemento.

Es cierto, que tiene algunas actividades cíclicas (fabricación de cemento, promoción inmobiliaria), pero nada comparable con sus otras actividades (recolección de residuos sólidos, limpieza de vías publicas, abastecimiento de agua, mantenimiento de plantas de tratamiento de aguas, aparcamientos, mobiliario urbano, transporte de viajeros, inspección técnica de vehículos, handling de aeropuertos, etc.) y si encima cada año obtiene más beneficios y la rentabilidad por dividendo roza el 5%, pues hace que sea un valor a tener en cuenta.

En el corto plazo,

Observamos como intentó rebotar hace unas semanas desde los 38,52€, pero no logró superar los 47,30€. Así que el valor sigue presentando una tendencia bajista y posiblemente lo veamos de nuevo en los 38,00€.

El aspecto no mejorará hasta la superación de los 47,30€, aunque si cae a niveles de 38,00€ podríamos tomar algunas posiciones a largo plazo.

Solbes, Pizarro y el IBEX35, seguimos sin ideas.

Esta semana hemos tenido un debate de economía que no sirvío para mucho. Uno hablaba del pasado, otro pensaba que hablaba a un grupo de accionistas y ninguno habló del futuro. Mientras, el mercado hace igual que sus posibles dirigentes o sea nada. Y por el momento nos encontramos con un movimiento lateral.

Desde luego por arriba le va a costar superar la barrera que se encuentra entre los 13.500€ y los 13.600€ y hasta que esto no suceda el aspecto sigue siendo malo. Ahora nos encontramos entorno los 13.000€ que no deberían perderse, y más teniendo en cuenta la figura de "cuña" que parece que esta formando (líneas verdes), si rompe hacía abajo no sería descabellado ver el índice de nuevo entorno los 12.000 puntos, si por el contrario rompe hacia arriba podríamos superar la barrera de los 13.500 puntos. Mi impresión es que la tendencia sigue siendo bajista, y la formación de esta figura que marca continuidad así lo acredita, no obstante habrá que esperar.

Si vemos el Dow Jones,

tampoco vemos nada bueno, por arriba encontramos la resistencia de los 12.500 puntos y por abajo los 12.000 puntos que es justamente dónde se situa la línea de tendencia de largo plazo (iniciada en 2006).

Así que nos encontramos en tiempos de gran incertidumbre y las noticias no hacen más que confundir. Nuestros politicos hablan y ven el vaso medio lleno, pero la realidad es que la Reserva Federal y la Comisión Europea han rebajado las previsiones de crecimiento para EEUU y para Europa, la inflación parece ser que quiere subir y el Petroleo quiere ayudarla. Así que la "estaflación" puede convertirse en realidad.

Las "subprime" cada vez son noticia por algo más negativo de lo estimado inicialmente y ahora parece ser que la banca de Japón y por ende Asía podrían verse implicadas en una crisis financiera, derivada por el aumento del riesgo de insolvencias, por tener que contabilizar pérdidas adicionales en sus operaciones crediticias y por los préstamos apalancados que ahora pueden ser una verdadera bomba de relojería. No lo duden, todo esto puede afectar de forma importante al crecimiento global.

Conclusión: Los riesgos son evidentes y la incertidumbre es alta. El Ibex-35 tiene toda la pinta de seguir cayendo, así que podemos o bien, mantenernos al margen o ponernos "cortos" y apostar a que caemos, siempre utilizando "stops" y nunca antes de romper los 13.000 puntos.>.

Telecinco & Antena 3. ¿Cambiamos de canal?

Desde luego ambas compañías están un poco apagadas, a una le falta más "tomate "y a la otra un poquito menos "de por favor". Menos mal que aún tenemos sus dividendos.

Aunque los resultados empresariales y las cuotas de pantalla son distintas, ambas presentan una situación técnica similar. Veamos los gráficos:




El gráfico de Telecinco nos muestra un canal bajista que ahora mismo se mueve entre los 13,50€ y los 17,00€. Dentro del canal observamos una línea de tendencia acelerada (línea color roja) que actúa como primera resistencia.

Ahora mismo la situación es peligrosa, es cierto que estamos en la base del canal bajista y esto nos puede dar un recorrido hacia la parte superior, pero también es cierto que el valor puede romper hacia abajo, donde los 12,65€ actuarían de resistencia. Recomendación: Mantenerse al margen hasta que el valor no supere la línea de tendencia acelerada y la siguiente resistencia de los 15,00€.

La compra especulativa para aprovechar un posible rebote desde la base del canal, es bastante arriesgada por el momento. Si se realiza hay que tener en cuenta los datos anteriores para ver que riesgo queremos asumir, eso sí siempre utilizando "stops".En cuanto a Antena 3, veamos el gráfico:

Aquí nos encontramos con otro canal bajista y otra línea de tendencia bajista (color rojo). El valor a rebotado en los 8,00€ hasta llegar casi a los 10,00€. Parece que aún no tiene fuerza para superar los 10,00€ y no sabe bien bien hacia donde ir (ver las últimas velas del gráfico Recomendación: Mantenerse al margen mientras el valor no supere los 10,61€ y, por tanto, la línea de tendencia acelerada.

Ambas compañías se encontrarán con una disminución de sus ingresos publicitarios, debido al freno de la economía española y, también, a una menor cuota de pantalla derivada de la aparición de nuevos canales. Así que, su política de crecimiento debe cambiar considerablemente, mientras tanto tenemos su dividendo, que en 2007 fueron los mejores de la Bolsa española. Así que aunque previsiblemente los ingresos puedan bajar, su dividendo seguirá siendo atractivo y sino lo mejor será que cambien de canal.

IBEX-35. Ser o no ser...

De nuevo el IBEX-35 ha vuelto a caer, esta vez un 4,15%. La volatidad sigue siendo alta pero ahora estamos cerca del "suelo" y por tanto cerca de poder tomar posiciones en algunos valores. Ahora es la hora de observar la presa y esperar para atacar...





En el gráfico observamos como el índice ha subido desde los 12.000 puntos hasta los 13.600 puntos, justo donde está el hueco que comentamos en el anterior análisis y que hace de resistencia. Resistencia que no ha podido superar, al menos en el primer intento.

Observamos como después de tocar la resistencia de los 13.600 puntos, se ha ido para abajo dejando una gran vela negra, que posteriormente no ha conseguido cubrir y contrarestar con subidas que taparán al menos la mitad de esa bajada. La linea de tendencia (linea color roja), ha sido tocada pero tampoco la ha podido superar, confirmando y dejando intacta la tendencia bajista del IBEX-35.

Ahora nos toca fijarnos en los 12.600 puntos que actuarán como soporte, si finalmente lo rompe (cosa más que probable) nos iremos de nuevo a los mínimos vistos en Enero y es ahí dónde podemos tomar posiciones largas en algunos valores (situando "stops" un poco por debajo) a la espera de que sea respetado el suelo de los 12.000 puntos aprox. y de paso se convierta en una figura de "cambio de tendencia" que sería la denominada de DOBLE SUELO. Que daría lugar un impulso alcista de más importancia.

Conclusión: Mantenerse al margen. Es momento de seleccionar valores atractivos, los que no hayan vendido ya han visto el análisis, así que seguramente lo mejor sea mantener los valores e ir aumentando cartera según nos acerquemos a los niveles mencionados, además estamos en año electoral y esto normalemente es positivo para la Bolsa. Es hora de observar la presa y tomar posiciones para atacar.