Las Renovables, ¿Aún sopla el viento a favor?

Desde luego el sector tiene un futuro prometedor, pero será una buena inversión si la cotización no está sobrevalorada.

El 2007 fue el gran año del sector con tres salidas a Bolsa (Solaria, Fersa, Iberdrola Renovables), ahora se prepara una nueva salida de una productora de placas solares, "Siliken", sin olvidarnos de Acciona y Endesa que con la compra de un 7% de Cesa están dando un paso más hacia otra super-empresa Renovable.

El análisis de estas empresas se antoja complicado, en estas empresas el análisis correcto sería analizar cada inversión o instalación efectuada y distinguir también el lugar de la misma. Es importante saber si recibe subvenciones, si la zona es de producción óptima, en que divisa se obtiene la producción, etc. Así nos encontramos que no es lo mismo una inversión en un país tercermundista que uno de la U.E., que no es lo mismo un resultado en dólares que en euros, y que no es lo mismo una zona donde el clima (viento, sol, etc.) no es el suficiente, así como las subvenciones que se obtienen en uno u otro lugar. Estas empresas desde luego son mas difíciles de valorar por falta de información y por la poca utilidad de otros ratios que si son efectivos en empresas ya maduras.

Quizás un buen método de valoración sería el TIR o VPN. Ser parte de una fuerte inversión inicial, donde luego apenas se tiene que invertir, y además se producen unos flujos de caja predecibles. Ahora vamos a ver que nos dice el análisis técnico de cada valor:

Solaria: La principal línea de negocio es la fabricación de módulos solares.

La situación técnica nos muestra un claro canal bajista (líneas naranjas) situado entre los 15€ y los 23€. La situación empeoraría si rompe el canal a la baja (15€) y confirmaría la tendencia bajista si atraviesa el "gap" de Julio del 2007. Tendremos que tener mucho cuidado en estos niveles porque empeoraría seriosamente la situación del valor. A corto plazo tendremos que ver si puede superar la resistencia de los 18,50€ y los 20,80€ que es la situación dejada por los dos "gaps" bajistas marcados en verde. Recomendación: mantenerse al margen o compra especulativa para aprovecharnos del enorme canal marcado, eso sí, teniendo claro las pautas explicadas.
Fersa: Promotora catalana de energías renovables que deburó en mayo del 2007, su negocio es basicamente el eólico, aunque también está presente en la energía solar y la biomasa.

La situación a largo plazo continua siendo bajista, mientras no rompa la línea de tendencia (color rojo) que ahora mismo marca la situación del valor. En el corto plazo hemos visto como después de tocar un mínimo en los 4,01€, ha rebotado con fuerza produciendo un "gap" alcista y rompiendo la línea de tendencia bajista acelerada (línea color naranja). Ahora mismo, la tendencia a corto plazo sigue siendo alcista y el próximo objetivo son los 5,77€ y después los 6,31€. Recomendación: seguir en el valor, stop en los 4,70€.

Iberdrola Renovables: Lider mundial en energía eólica, terminó 2007 con una potencia instalada de 7.704 MW, un 74% más que el ejercicio anterior. Prevé poner en marcha 2000 MW anuales en los próximos tres años.

La situación técnica del valor sigue siendo bajista mientras no supere los 5,30€ que supondrían la ruptura del soporte dinámico (línea roja) y a la vez el regreso a los números positivos después de la OPV. Recomendación: mantenerse al margen hasta confirmación ruptura de los soportes mencionados.

Finalmente, podemos decir desde el punto de vista técnico que estos tres valores analizados tienen un aspecto bajista, aunque podríamos realizar alguna operación a corto plazo (simpre utilizando stop loss). Y desde el punto de vista institucional, decir que la UE se ha puesto "verde" y exige a España que para el 2020, el 20% de la energía consumida sea "verde". Desde luego estamos en el sector del futuro, pero tenemos que mirar los precios del presente.

La bajada del IBEX-35, ¿No la esperabamos?

Hace unas semanas aún respetaba la tendencia alcista iniciada en 2003, pero la rompío con todas sus fuerzas y dejó atrás los 14.000 puntos que aún nos mantenian optimistas, el siguiente paso eran los 13.500 puntos y tampoco lo dudó. Hasta el punto de llegar sobre los 12.000 puntos.

Vayamos de lo general al análisis técnico: No nos tenemos que olvidar que hace algunos meses comenzaron a llegar noticias negativas, destacando principalmente el sector inmobiliario. Donde se hacían valoraciones de activos subrealistas, donde se concedían hipotecas al límite en condiciones de auténtica bonanza y donde se creaban y creaban instrumentos financieros sin analizar las futuras consecuencias.

Todas estas noticias no vienen solas sino que nos encontramos también con un cambio de ciclo en el mercado laboral, pues la economía vuelve a destruir empleo y el paro a subir. Estas noticias en un año de elecciones y las iniciativas, siguen sin ser suficientes ni adecuadas (la última, dar 400€ a los contribuyentes), esa sigue sin ser la solución. La solución esta en la formación (nuestra enseñanza es de las peores de Europa), en la investigación (sin gente formada, ¿Qué vamos a investigar?)y en afrontar soluciones a problemas que tendrán un coste político, como puede ser el modelo de contribución a la Seguridad Social (¿Es viable el sistema de reparto?)

Así que ahora nos encontramos con un modelo de crecimiento basado en la construcción y el turismo que se agota mientras buscamos otro que nos permita un crecimiento económico sostenible y estable, durante este período, no lo duden, la incertidumbre será alta, y más en la Bolsa.

Y ahora pasemos a lo que de verdad nos interesa que es la evolución del IBEX-35:



El IBEX-35 encadena la sexta semana consecutiva con descensos, elevando el recorte anual del selectivo al 13,44%. Mirando la situación técnica nos encontramos en una tendencia bajista (mientras no rompa la línea "roja" de resistencia dinámica). Ha encontrado un suelo en los 11.937 puntos y desde ahí a rebotado con fuerza debido a la gran sobreventa, pero una vez se ha topado con la resistencia de los 13.500 puntos ha tenido que retroceder hasta cerrar en los 13.141 puntos. Ahora necesita superar la resistencia de los 13.500 puntos y tapar el "gap" de los 13.500-13.600 puntos, si rompe dicha resistencia la situación técnica mejoraría mucho aunque el panorama seguiría siendo bajista, así que, mientras no superemos esa resistencia el IBEX-35 presenta una situación crítica a corto plazo.

Recomendación mantenerse al margen o ponernos cortos (vendidos). Si nos ponemos cortos tendríamos que utilizar un stop entorno los 13.620 puntos que es donde se encuentra la parte superior del "gap".

CRITicoTERIA

Después de un marketing arrollador, después de que los propios empleados de la matriz cautivaran a sus clientes y después de ir a la OPV, ¿qué ha pasado con el valor?

Criteria comenzó a cotizar el pasado 10 de Octubre y vemos en el gráfico que no lo ha dudado ni un instante, directamente ha dicho me voy para abajo, así que nos encontramos en una tendencia bajista marcada desde el nacimiento de la acción. Se ha frenado en los 4,50€ pero encontramos una resistencia muy cerca, en los 4,65€. Así que en el muy corto plazo éste será su primer obstáculo, vamos a ver si puede romper la línea de tendencia bajista acelerada (color naranja). Si consigue sobrepasarla entonces nos podemos ir a la siguiente resistencia, la de los 4,95€ que será más díficil de romper pero si lo lograra podríamos empezar a soñar con un cambio, que se confirmará al romper la línea de tendencia bajista (color rojo).

La recomendación es mantenerse al margen pero seguir la evolución según las pautas indicadas.

De todas formas no tenemos que olvidarnos que antes de empezar a cotizar repartió un dividendo a la matriz de más de 18.000 millones de euros (Se pide un crédito equivalente y luego se vuelve a buscar financiación en el mercado), desde luego a mi no me gustó nada esta operativa. Y no tenemos que olvidarnos que muchos inversores particulares como institucionales prefieren comprar directamente en las empresas participadas por Criteria, no nos olvidemos que bastante más del 50% del valor de Criteria corresponde a valores que cotizan en el IBEX-35 (Gas Natural, Repsol, Abertis, Agbar, Telefónica). La evolución es dispar:

1.- Aguas de Barcelona y gas Natural:

Hoy no toca hablar de estos valores pero vemos que hasta Diciembre del pasado año no comienzan a bajar.

2.- Abertis y Repsol:

En 2007 su gráfico es distinto, mientras Abertis lleva una tendencia al alza, Repsol es todo lo contrario. A partir de Diciembre las dos avanzan en negativo.

3.- Telefónica:

Desde luego el que mejor comportamiento a tenido, sin duda, hubiera sido mucho más rentable invertir directamente en él.

CONCLUSIÓN: Técnicamente el valor se encuentra en una tendencia bajista, tendremos que estar atentos a la franja de los 4,50€ y los 4,65€. Por ahora no hay síntomas de recuperación. El valor quizás tendrá atractivo con las nuevas adquisiciones por ej: The Bank of East Asia, porque de lo contrario la mejor opción es invertir directamente en las empresas participadas. De todas formas no hay que olvidarse que CaixaCorp ha salido a bolsa para poner valor a la cartera industrial de La Caixa y que sus objetivos ahora están centrados en la expansión por Asia, Estados Unidos y Europa del Este, serán estos objetivos los que den atractivo o no a la acción, mientras tanto toca esperar.

Análisis del IBEX-35 y DOW JONES (08/01/20)

Una semana después todo ha cambiado, en el anterior análisis manteniamos que el IBEX era alcista mientras no rompiera la línea de tendencia primaria, pero la ha roto. Vamos a ver con que nos enfrentamos, hacia dónde vamos.




En este gráfico semanal vemos como ha roto la línea de tendencia alcista, ha roto los 14.000 puntos (resistencia Fibonacci), así que la próxima parada son los 13.500 puntos. Vamos a completar el estudio con un gráfico diario:

Observamos un gráfico lleno de velas negras, con una resistencia sobre los 13.500 puntos y un soporte sobre los 14.000 puntos. Para confirmar una tendencia al alza debería romper los 14.000 puntos con fuerte volumen, mientras esto no suceda recomiendo vender en los rebotes. Así que a corto plazo podemos esperar un rebote sobre los 13.500 puntos donde habrá que ver si es un punto de partida de una nueva tendencia al alza o no (todo hace pensar no). Yo espero un movimiento lateral aunque creo que estamos cerca de llegar al fondo del pozo.

Vamos a ver el DOW JONES y el NASDAQ

El Dow Jones presenta también un gráfico muy similar, cerca de un soporte importante que son los 12.000 puntos (Fibonacci), seguramente se produzca un rebote, habrá que observar si ese rebote es con volumen y marca un fin a la carrera bajista o si es sólo una pausa. Lo mejor sería encontrarse con la formación de una gran vela blanca con un cuerpo similar a la anterior vela negra, vamos a ver que pasa...

En el Nasdaq encontramos más de lo mismo, estamos practicamente en el soporte de los 2.300 puntos y aquí seguramente se vea frenado este rally bajista. Vamos a ver que pasa y la calidad del rebote, en función de eso tomaremos posiciones.

Si tenemos en cuenta la economia global, vemos como en España el sector inmobiliario va de mal en peor , la morosidad sube y los "tipos" se mantienen (control inflación). En cuanto a USA vemos como la inflación también sube, las ventas minoristas han caído, Citigroup ha anunciado pérdidas históricas, etc. Veremos si las medidas fiscales planteadas por la Fed son un buen revulsivo.

Conclusión: Todas las noticias siguen siendo malas pero ahora los índices se encuentran próximos a zonas de soporte, podemos plantearnos entrar en esas zonas, pero ahora más que nunca utilizando "stop loss".
Hay que esperar un poco para ver como actúan esos soportes, en el c/p espero rebotes pero dudo de la calidad de los mismos y aunque seguramente ya estemos cerca del final de la caída (En los últimos 21 años electorales de Estados Unidos solo el 25% de las veces el mercado es bajista) habrá que esperar. ¡Señores abran apuestas!

DOCTOR, TENGO VÉRTIGOS ¿QUÉ ACCIONES PUEDO COMPRAR?

El sector farmacéutico siempre ha sido un sector refugio con unas rentabilidades constantes, pero hoy vamos a llevar a varias farmacéuticas (Almirall, Grifols, Rovi...) al doctor para ver su diagnostico

Empezamos con Almirall, vamos a ver la radiografia:

El plan de crecimiento internacional se está cumpliendo y a la vez está tratando de diversificar sus productos (ahora solo Airtal y Ebastel son más del 20% de sus ventas) también para frenar el impacto de los vtos. de sus patentes e impulsar las ventas fuera de España(el 68% se realizan en España).

El aspecto técnico es claramente bajista, a perdido el valor de los 15,50€ por lo que los que acudieron a la OPV estarán en pérdidas, por ahora cualquier rebote es puntual mientras no se produzca con volumen y no rompa el canal marcado en el gráfico. Recomiendo vigilar el valor.

Si observamos a GRIFOLS,

nos encontramos con una compañía del sector sanitario farmacéutico con un alto grado de producción de plasma y lo mejor en sus propias plantas (no llega al 75% de la capacidad que tienen) lo cual implica la necesidad de invertir menos en equipo productivo, creo que la evolución de la industria de hemoderivados sigue siendo positiva. En cuanto al aspecto técnico nos encontramos en una tendencia bajista, que el valor se mueve en una canal donde la rotura de los 12,50€ o los 15,00€ marcarán la evolución de la acción. Recomiendo mantenerse al margen.

Si hablamos de ROVI,

sabemos que UBS compró acciones para estabilizar el precio en sus primeros días, que es pionera en el estudio y desarrollo de liberación de proteínas y carbohidratos por via oral. En cuanto al aspecto técnico, podemos decir que la tendencia primaria es alcista.

Con línea verde vemos una línea de tendencia acelerada que ha roto con una gran vela negra, pero por ahora la tendencia principal no se ve afectada, esperaremos a ver cual es el comportamiento al tocar la línea de tendencia y si rebota realizar compra. Recomendamos vigilar.

Por último hablamos de FAES y ZELTIA,

Desde luego a tenido una evolución hasta 2007 claramente alcista, un valor sin sobresaltos, a partir de entonces la caída ha sido para entrar en coma, ha roto todos los soportes y el valor va camino de los 6,60€ en una tendencia claramente bajista donde la línea primaria ascendente (color azul) puede suponer un freno y un más que probable rebote. Esperar y tomar posiciones.

Y ZELTIA,

Otro valor que ha roto todos los soportes con los que se ha encontrado, es cierto que se encuentra en niveles altos de sobreventa y eso puede dar lugar a algún rebote pero la tendencia sigue siendo bajista. El valor puede caer hasta los 3,80€ aprox. donde tiene una fuerte resistencia. Estamos fuera del valor.

Conclusión: El sector farmacéutico está herido pero no muerto, así que recomiendo vigilar las líneas de tendencias y las resistencias para tomar posiciones..

JAZZTEL COMUNICA, PIP, PIP, PIP...

Este valor aunque pequeño ha mantenido un gran interes por parte de pequeños inversores, queriamos ver aquí a Terra, Astroc... Queriamos un pelotazo y más cuando entró Pujals, pero que ha pasado...

Vamos a ver un video muy interesante de JAZZEL y continuación el análisis técnico del valor.





Aunque el video no está actualizado a día de hoy creo que nos da una información y unas impresiones que nos pueden servir y mucho. Veamos una foto de Jazztel desde sus comienzos.

Podemos observar un gráfico claramente bajista a largo plazo, dónde han existido una serie de rebotes (manipulados por las Agencias) que sólo han servido para atrapar a númerosos inversores que ansiaban encontrar aquí un pelotazo.

En el medio plazo nos encontramos con:

Vemos claramente como el valor rompió los 0,40€ que erán un gran soporte y dónde parecía que podía apoyarse el valor para comenzar a subir, pero ha sido todo lo contrario, no sólo lo ha roto y ha sido incapaz de superarlo. Ahora tenemos una linea de tendencia acelerada bajista y una confirmación del resto de indicadores cómo las medias móviles que encontramos en el gráfico.

En un gráfico más a corto plazo:

Encontramos más de lo mismo, ahora esta probando el soporte de los 0,29€ y podiamos ver algún rebote, aunque todo indica que si lo hay, será sin volumen y sólo serviría como "trampa". No descarto ver el valor en el entorno de los 0,26€ en los próximos días y eso que recientemente hemos leído como LEOPOLDO FERNÁNDEZ PUJALS ha superado el 21% del capital de la operadora, aunque no altera la composición accionarial.

CONCLUSIÓN: Tanto en el largo, medio y corto plazo el valor presenta un aspecto técnico claramente bajista. Hay una muy pero que muy fuerte resistencia en los 0,40€ que vemos muy dificil de superar y mientras eso no suceda el valor seguirá con la tendencia actual. Alta probabilidad de ver el valor a niveles aún más bajos que los actuales, así que la recomendación es mantenerse al margen en este valor hay otros mucho mas interesante y menos arriesgados y manipulables.

Análisis del IBEX-35 y DOW JONES (1ª Parte)

Últimamente hemos leído noticias de un sólo color y era gris. El IBEX cierra el año en positivo, y yo he perdido dinero, dirá más de uno. Vamos a ver de forma resumida como está la economía global y como está el IBEX-35.

Vamos a ver un gráfico del IBEX35 a ver que nos dice:

Vemos cómo desde finales del 2002 el índice no a parado de subir (claro está, escalonadamente) y tocando varias veces la línea de tendencia principal (línea azul).
Hemos pasado de 6.000 a 16.000 puntos en poco más de cinco años, una muy buena subida ¿no?. Un indicador claro de cambio de tendencia, sería romper esta linea de tendencia primaria. Mientras esto no suceda podemos decir que el IBEX continua siendo alcista.

Eso no quiere decir, que si el IBEX sube todos los valores suban y viceversa; sino mirar el 2007 como la mayoria de valores ha cerrado en negativo (ver articulo mercado inmobiliario) y el IBEX en positivo, ¿Cómo puede ser? Bien sencillo, por la ponderación del IBEX.
Sólo Telefónica tiene un peso del 20,36% y el BSCH un 17,42%. Entonces vemos claro como hay una una minoría de valores que (sólo con cuatro valores superamos el 50%!) pueden "mover" el índice hacía un lado o hacia otro.

Concluimos que el IBEX tiene una tendencia alcista, que nos encontramos muy cerca de esa línea de cambio de tendencia, la cuál si es penetrada nos puede llevar a un cambio de tendencia (que no tiene porque ser bajista) y que la mayoría de los valores apenas tienen incidencia en el comportamiento del IBEX.


El DOW JONES, presenta un gráfico técnico similar, el cuál vigilaremos de cerca los próximos días.

Fijaros por dónde nos movemos, sabiendo que más del 20% de las hipotecas de EEUU son subprime, que el mercado laboral estadounidense está al borde de volver a destruir empleo en términos globales y que el Petroleo supera los 100$, la Reserva Federal sigue una tendencia a la baja de "tipos" para evitar una recesión mientras nosotros parece ser, preferimos optar por mantener los "tipos" y controlar la inflación. ¿Pero sería tan malo que EEUU entrará en recesesión? y nosotros ¿De verdad estamos tan mal?

Todas estas preguntas las analizaremos en el próximo comentario, y poco a poco nos centraremos en el análisis técnico pero antes debemos tener en cuenta el entorno económico mundial, después averiguar la tendencia del mercado y luego invertir siguiendo la tendencia, porque instrumentos financieros tenemos para todo tipo de circunstancias.