IBEX-35, ¿Y AHORA QUÉ?

Cada día nos sorprenden con una noticia negativa, mientras esperamos a ver que sucede con los bonos europeos, con grecia, con los tipos de interés, etc. La volatilidad va en aumento y el IBEX-35 intentando no bajar más, la sobreventa de los días anteriores han provocado el rebote actual, pero debemos prestar atención.

En el corto plazo nos movemos en el rango de los 8.800 puntos por arriba y los 8.200 puntos por abajo. Así que mientras nos situemos por encima de los 8.200 puntos vamos a considerar que el rebote continua.

Y el IBEX, ¿Ha cambiado la tendencia?

Desde principios de Marzo el IBEX-35 ha realizado un repunte alcista pero ¿Es suficiente para hablar de cambio de tendencia? ¿Ha acompañado el volumen? ¿Podemos ser optimistas?

Como se puede observar en el gráfico la tendencia a largo plazo (línea roja) y a medio plazo (línea verde) aún quedan demasiado lejos como para romper el sentimiento bajista instaurado en el mercado. Ahora bien, hemos asistido a un rebote técnico apoyado por dos cosas fundamentalmante que son el alto grado de sobreventas que existian en los principales indicadores y también la cancelación de posiciones cortas. Podríamos comentar también que otros factores han ayudado a la subida, como puede ser la depreciación del dólar y el aumento del crudo.

Así que aunque todo nos indica que es simplemente un rebote, si este a parte de consolidar los 7.860 puntos logra superarlos puede ocasionar nuevas ordenes de compra que añadan un nuevo tramo al alza que podría llevar al IBEX 35 a la zona de 8.500 puntos en el corto plazo.

Conclusión: Estamos en un rebote dentro de una tendencia bajista, la zona clave es la superación de los 7.860 puntos que nos dirá si sigue teniendo fuerza la espiral alcista iniciada hace tres semanas.

Cuando el IBEX-35 nos engañó. . .

Desde comienzos de Marzo hasta mediados de Mayo el Ibex-35 ha experimentado un ascenso hasta superar los 14.000 puntos, una subida que podríamos tachar de falsa. Cuando comenzamos una escalada en el precio del valor de una acción siempre intentamos ver que, o bien, realmente el precio sea barato y por eso tiene un potencial de subida, o bien, que los beneficios aumenten claramente justificando los nuevos precios. Pero la subida experimentada no vino marcada por estas dos premisas básicas sino más bien por el apoyo mostrado por los bancos centrales al sistema financiero originando así, un estímulo poco fiable.



Ahora nos encontramos en una situación delicada y más con el bombardeo de noticias negativas que caen sobre nuestra economía. Nos movemos en un rango pequeño, por abajo nos encontramos con los 13.100 puntos y por arriba los 13.500 puntos, si perdemos los 13.100 puntos la tendencia bajista cada vez cogerá mayor solidez. Aún estando en una clara situación de incertidumbre y de nubarrones cada vez más negros hay valores que nos pueden servir para capear el temporal.

Sin duda un ratio que siempre miramos es el PER, y muchos pensarán que hay acciones que han caído mucho (respecto hace un año por ejemplo) pero cuando la acción no es la única que baja, sino que también lo hacen sus beneficios y de forma considerable, entonces nos encontramos que aunque hay acciones en mínimos sus beneficios aún lo están más, resultando un PER elevado y por tanto, un precio caro aún estando en los precios que estamos.

Ante tal circunstancia y ante el temor a ir peor, podemos decir que puestos a invertir y no arriesgar en exceso, invertiremos en valores no cíclicos o valores que estén protegidos, en este pack hablamos de autopistas, concesiones y monopolios. Sin duda, a todos nos vienen a la cabeza unos cuantos valores como pueden ser Gas Natural, Abertis, Criteria, las eléctricas (por supuesto los bancos por ahora no!). Sin olvidarnos de otras empresas que estarían dentro del grupo de las constructoras pero que, dentro de su actividad un importante parte de beneficio viene marcado por operaciones que no tienen que ver con la construcción y sí con diversos tipos de concesiones (autopistas, mantenimiento de aguas, etc). Aquí podemos destacar a ACS y Acciona.

Así que viendo lo visto, podemos encontrar valores que por su carácter defensivo pueden ser una inversión interesante en el largo plazo. Todo depende del riesgo que quieran asumir y de como tengan el corazón.

Y ahora con 14.000 puntos, ¿Que hacemos?

Desde el mes de Marzo hemos vivido una "recuperación" en los mercados bursátiles, recuperación basada, principalmente, por la bajada de "tipos" por la Reserva Federal y con la ayuda de los bancos centrales a la financiación fácil al sector bancario. Por ahora las estrategias utilizadas han servido para frenar, al menos por ahora, una recesión que parecía inminente. Observemos gráfico diario del IBEX-35:



Si observamos el IBEX-35 vemos que está cerca de resistencias significativas al igual que muchos valores que lo componen, incluso los indicadores técnicos están dando señales de venta y todo acompañado de bajo volumen. Así que, es más que probable que nos encontremos en zona de recortes donde la primera referencia son los 13.800 puntos, tendremos que estar atentos para ver si nos consolidamos en una pauta lateral entorno los 14.000 puntos, o bien sufrimos una corrección más seria, por ahora primera parada los 13.800 puntos.


Por ahora todas estas noticias no invitan a tomar posiciones compradoras, nos encontramos con un per en USA entorno las 20 veces y en nuestro país de unas 14 veces. Necesitamos algo más para considerar entrar con garantías en el mercado. Por ahora solo podemos decir que los inversores han valorado con cierto entusiasmo las noticias que nos han llegado del otro lado del Atlántico que sin ser buenas, han superado las expectativas. Incluso podemos hablar del mercado de materias primas que nos han dado un poco de aire, moderando los precios (excepto, claro está el Petróleo) e incluso hemos podido ver como el dolar se tomaba un respiro en una caída que parecía no tener fin.


Si hablamos de la UE vemos que la producción industrial tiene un crecimiento superior al 3% y la tasa de paro está entorno el 7%, solo la revalorización del dólar y las tensiones de los mercados monetarios hacen que existan ciertas dudas, de ahí que se mantengan los tipos en el 4%. Si hablamos de España, entonces si que podemos pasar al pesimismo con más facilidad, vemos como el paro aumenta llegando a mas del 9%, el sector inmobiliario no es un avión y por eso parece que no sabe aterrizar y sufre una caída que está afectando a la actividad productiva de forma alarmante y sin olvidar que el número de pensionistas crece ya más rápido que los afiliados a la Seguridad Social. Solo nos queda que Latinoamérica no se contagie de nosotros o de USA pues no nos podemos olvidar que las principales empresas del IBEX-35 obtienen entre un 30% y un 50% de sus beneficios en Latinoamérica.

La conclusión final es que hemos obtenido unas noticias macroeconomicas mejores de lo esperadas (que no buenas), las principales empresas del IBEX-35 obtienen una parte importante del pastel en zonas aún con crecimiento, y el IBEX-35 se encuentra en zona de resistencias. En esta situación tendremos que tener en cuenta ciertos soportes que no deberíamos perder para consolidar la zona de los 14.000 puntos, siendo la primera referencia los 13.800 puntos.

El IBEX-35 y las elecciones. ¿Alguien ganará?

Desde luego parece que tanto el IBEX-35 como el próximo presidente del gobierno tendrán serios problemas para afrontar un futuro próximo lleno de retos. Teniendo que devolver un crecimiento fuerte que transmita confianza y optimismo.



La caída semanal es del 3,6% hasta los 12.691,30 puntos, así que el IBEX-35 pierde el soporte de los 13.000 puntos y rompe a la baja el triángulo que se había empezado a formar en Enero, ahora todo indica que nos vamos a la zona de los 12.000 puntos. A todo esto tenemos que añadir los datos que nos llegan de EEUU, pues los datos de empleo del mes de febrero con una pérdida neta de 63.000 puestos de trabajo, fueron peores de lo esperado por los analistas, llevando al Dow Jones hasta los 11.894,83 puntos, el Nasdaq hasta los 2.212,49 puntos y el S&P hasta los 1.293,88 puntos.

Mientras, el mercado de divisas sigue con un Euro imparable y si hablamos de Petróleo vemos como tanto el barril de Brent como el West Texas cotizan por encima de los 100$. A todo esto se le añaden unas elecciones generales en España que preveén un resultado demasiado justo para el partido vencedor y esto dificultaria la rapidez de las medidas económicas que se deben adoptar.

La verdad es que gane el que gane, hay escasas diferencias en términos de programa electoral y los dos pretenden hacer uso del superávit fiscal. Si acaso, si gana el PSOE, las renovables posiblemente se vean favorecidas y se pueda ver un pequeño rally alcista, en el sector energético y concretamente en el eléctrico, ya no está tan claro que puede suceder si se cambia de gobierno.

Esperemos que el que gane lo haga con contundencia para aplicar con la máxima celeridad todas las políticas económicas que el panorama nacional reclama. Mientras tanto seguimos en una tendencia bajista que parece no querer parar.

Solbes, Pizarro y el IBEX35, seguimos sin ideas.

Esta semana hemos tenido un debate de economía que no sirvío para mucho. Uno hablaba del pasado, otro pensaba que hablaba a un grupo de accionistas y ninguno habló del futuro. Mientras, el mercado hace igual que sus posibles dirigentes o sea nada. Y por el momento nos encontramos con un movimiento lateral.

Desde luego por arriba le va a costar superar la barrera que se encuentra entre los 13.500€ y los 13.600€ y hasta que esto no suceda el aspecto sigue siendo malo. Ahora nos encontramos entorno los 13.000€ que no deberían perderse, y más teniendo en cuenta la figura de "cuña" que parece que esta formando (líneas verdes), si rompe hacía abajo no sería descabellado ver el índice de nuevo entorno los 12.000 puntos, si por el contrario rompe hacia arriba podríamos superar la barrera de los 13.500 puntos. Mi impresión es que la tendencia sigue siendo bajista, y la formación de esta figura que marca continuidad así lo acredita, no obstante habrá que esperar.

Si vemos el Dow Jones,

tampoco vemos nada bueno, por arriba encontramos la resistencia de los 12.500 puntos y por abajo los 12.000 puntos que es justamente dónde se situa la línea de tendencia de largo plazo (iniciada en 2006).

Así que nos encontramos en tiempos de gran incertidumbre y las noticias no hacen más que confundir. Nuestros politicos hablan y ven el vaso medio lleno, pero la realidad es que la Reserva Federal y la Comisión Europea han rebajado las previsiones de crecimiento para EEUU y para Europa, la inflación parece ser que quiere subir y el Petroleo quiere ayudarla. Así que la "estaflación" puede convertirse en realidad.

Las "subprime" cada vez son noticia por algo más negativo de lo estimado inicialmente y ahora parece ser que la banca de Japón y por ende Asía podrían verse implicadas en una crisis financiera, derivada por el aumento del riesgo de insolvencias, por tener que contabilizar pérdidas adicionales en sus operaciones crediticias y por los préstamos apalancados que ahora pueden ser una verdadera bomba de relojería. No lo duden, todo esto puede afectar de forma importante al crecimiento global.

Conclusión: Los riesgos son evidentes y la incertidumbre es alta. El Ibex-35 tiene toda la pinta de seguir cayendo, así que podemos o bien, mantenernos al margen o ponernos "cortos" y apostar a que caemos, siempre utilizando "stops" y nunca antes de romper los 13.000 puntos.>.

IBEX-35. Ser o no ser...

De nuevo el IBEX-35 ha vuelto a caer, esta vez un 4,15%. La volatidad sigue siendo alta pero ahora estamos cerca del "suelo" y por tanto cerca de poder tomar posiciones en algunos valores. Ahora es la hora de observar la presa y esperar para atacar...





En el gráfico observamos como el índice ha subido desde los 12.000 puntos hasta los 13.600 puntos, justo donde está el hueco que comentamos en el anterior análisis y que hace de resistencia. Resistencia que no ha podido superar, al menos en el primer intento.

Observamos como después de tocar la resistencia de los 13.600 puntos, se ha ido para abajo dejando una gran vela negra, que posteriormente no ha conseguido cubrir y contrarestar con subidas que taparán al menos la mitad de esa bajada. La linea de tendencia (linea color roja), ha sido tocada pero tampoco la ha podido superar, confirmando y dejando intacta la tendencia bajista del IBEX-35.

Ahora nos toca fijarnos en los 12.600 puntos que actuarán como soporte, si finalmente lo rompe (cosa más que probable) nos iremos de nuevo a los mínimos vistos en Enero y es ahí dónde podemos tomar posiciones largas en algunos valores (situando "stops" un poco por debajo) a la espera de que sea respetado el suelo de los 12.000 puntos aprox. y de paso se convierta en una figura de "cambio de tendencia" que sería la denominada de DOBLE SUELO. Que daría lugar un impulso alcista de más importancia.

Conclusión: Mantenerse al margen. Es momento de seleccionar valores atractivos, los que no hayan vendido ya han visto el análisis, así que seguramente lo mejor sea mantener los valores e ir aumentando cartera según nos acerquemos a los niveles mencionados, además estamos en año electoral y esto normalemente es positivo para la Bolsa. Es hora de observar la presa y tomar posiciones para atacar.

La bajada del IBEX-35, ¿No la esperabamos?

Hace unas semanas aún respetaba la tendencia alcista iniciada en 2003, pero la rompío con todas sus fuerzas y dejó atrás los 14.000 puntos que aún nos mantenian optimistas, el siguiente paso eran los 13.500 puntos y tampoco lo dudó. Hasta el punto de llegar sobre los 12.000 puntos.

Vayamos de lo general al análisis técnico: No nos tenemos que olvidar que hace algunos meses comenzaron a llegar noticias negativas, destacando principalmente el sector inmobiliario. Donde se hacían valoraciones de activos subrealistas, donde se concedían hipotecas al límite en condiciones de auténtica bonanza y donde se creaban y creaban instrumentos financieros sin analizar las futuras consecuencias.

Todas estas noticias no vienen solas sino que nos encontramos también con un cambio de ciclo en el mercado laboral, pues la economía vuelve a destruir empleo y el paro a subir. Estas noticias en un año de elecciones y las iniciativas, siguen sin ser suficientes ni adecuadas (la última, dar 400€ a los contribuyentes), esa sigue sin ser la solución. La solución esta en la formación (nuestra enseñanza es de las peores de Europa), en la investigación (sin gente formada, ¿Qué vamos a investigar?)y en afrontar soluciones a problemas que tendrán un coste político, como puede ser el modelo de contribución a la Seguridad Social (¿Es viable el sistema de reparto?)

Así que ahora nos encontramos con un modelo de crecimiento basado en la construcción y el turismo que se agota mientras buscamos otro que nos permita un crecimiento económico sostenible y estable, durante este período, no lo duden, la incertidumbre será alta, y más en la Bolsa.

Y ahora pasemos a lo que de verdad nos interesa que es la evolución del IBEX-35:



El IBEX-35 encadena la sexta semana consecutiva con descensos, elevando el recorte anual del selectivo al 13,44%. Mirando la situación técnica nos encontramos en una tendencia bajista (mientras no rompa la línea "roja" de resistencia dinámica). Ha encontrado un suelo en los 11.937 puntos y desde ahí a rebotado con fuerza debido a la gran sobreventa, pero una vez se ha topado con la resistencia de los 13.500 puntos ha tenido que retroceder hasta cerrar en los 13.141 puntos. Ahora necesita superar la resistencia de los 13.500 puntos y tapar el "gap" de los 13.500-13.600 puntos, si rompe dicha resistencia la situación técnica mejoraría mucho aunque el panorama seguiría siendo bajista, así que, mientras no superemos esa resistencia el IBEX-35 presenta una situación crítica a corto plazo.

Recomendación mantenerse al margen o ponernos cortos (vendidos). Si nos ponemos cortos tendríamos que utilizar un stop entorno los 13.620 puntos que es donde se encuentra la parte superior del "gap".

Análisis del IBEX-35 y DOW JONES (08/01/20)

Una semana después todo ha cambiado, en el anterior análisis manteniamos que el IBEX era alcista mientras no rompiera la línea de tendencia primaria, pero la ha roto. Vamos a ver con que nos enfrentamos, hacia dónde vamos.




En este gráfico semanal vemos como ha roto la línea de tendencia alcista, ha roto los 14.000 puntos (resistencia Fibonacci), así que la próxima parada son los 13.500 puntos. Vamos a completar el estudio con un gráfico diario:

Observamos un gráfico lleno de velas negras, con una resistencia sobre los 13.500 puntos y un soporte sobre los 14.000 puntos. Para confirmar una tendencia al alza debería romper los 14.000 puntos con fuerte volumen, mientras esto no suceda recomiendo vender en los rebotes. Así que a corto plazo podemos esperar un rebote sobre los 13.500 puntos donde habrá que ver si es un punto de partida de una nueva tendencia al alza o no (todo hace pensar no). Yo espero un movimiento lateral aunque creo que estamos cerca de llegar al fondo del pozo.

Vamos a ver el DOW JONES y el NASDAQ

El Dow Jones presenta también un gráfico muy similar, cerca de un soporte importante que son los 12.000 puntos (Fibonacci), seguramente se produzca un rebote, habrá que observar si ese rebote es con volumen y marca un fin a la carrera bajista o si es sólo una pausa. Lo mejor sería encontrarse con la formación de una gran vela blanca con un cuerpo similar a la anterior vela negra, vamos a ver que pasa...

En el Nasdaq encontramos más de lo mismo, estamos practicamente en el soporte de los 2.300 puntos y aquí seguramente se vea frenado este rally bajista. Vamos a ver que pasa y la calidad del rebote, en función de eso tomaremos posiciones.

Si tenemos en cuenta la economia global, vemos como en España el sector inmobiliario va de mal en peor , la morosidad sube y los "tipos" se mantienen (control inflación). En cuanto a USA vemos como la inflación también sube, las ventas minoristas han caído, Citigroup ha anunciado pérdidas históricas, etc. Veremos si las medidas fiscales planteadas por la Fed son un buen revulsivo.

Conclusión: Todas las noticias siguen siendo malas pero ahora los índices se encuentran próximos a zonas de soporte, podemos plantearnos entrar en esas zonas, pero ahora más que nunca utilizando "stop loss".
Hay que esperar un poco para ver como actúan esos soportes, en el c/p espero rebotes pero dudo de la calidad de los mismos y aunque seguramente ya estemos cerca del final de la caída (En los últimos 21 años electorales de Estados Unidos solo el 25% de las veces el mercado es bajista) habrá que esperar. ¡Señores abran apuestas!

Análisis del IBEX-35 y DOW JONES (1ª Parte)

Últimamente hemos leído noticias de un sólo color y era gris. El IBEX cierra el año en positivo, y yo he perdido dinero, dirá más de uno. Vamos a ver de forma resumida como está la economía global y como está el IBEX-35.

Vamos a ver un gráfico del IBEX35 a ver que nos dice:

Vemos cómo desde finales del 2002 el índice no a parado de subir (claro está, escalonadamente) y tocando varias veces la línea de tendencia principal (línea azul).
Hemos pasado de 6.000 a 16.000 puntos en poco más de cinco años, una muy buena subida ¿no?. Un indicador claro de cambio de tendencia, sería romper esta linea de tendencia primaria. Mientras esto no suceda podemos decir que el IBEX continua siendo alcista.

Eso no quiere decir, que si el IBEX sube todos los valores suban y viceversa; sino mirar el 2007 como la mayoria de valores ha cerrado en negativo (ver articulo mercado inmobiliario) y el IBEX en positivo, ¿Cómo puede ser? Bien sencillo, por la ponderación del IBEX.
Sólo Telefónica tiene un peso del 20,36% y el BSCH un 17,42%. Entonces vemos claro como hay una una minoría de valores que (sólo con cuatro valores superamos el 50%!) pueden "mover" el índice hacía un lado o hacia otro.

Concluimos que el IBEX tiene una tendencia alcista, que nos encontramos muy cerca de esa línea de cambio de tendencia, la cuál si es penetrada nos puede llevar a un cambio de tendencia (que no tiene porque ser bajista) y que la mayoría de los valores apenas tienen incidencia en el comportamiento del IBEX.


El DOW JONES, presenta un gráfico técnico similar, el cuál vigilaremos de cerca los próximos días.

Fijaros por dónde nos movemos, sabiendo que más del 20% de las hipotecas de EEUU son subprime, que el mercado laboral estadounidense está al borde de volver a destruir empleo en términos globales y que el Petroleo supera los 100$, la Reserva Federal sigue una tendencia a la baja de "tipos" para evitar una recesión mientras nosotros parece ser, preferimos optar por mantener los "tipos" y controlar la inflación. ¿Pero sería tan malo que EEUU entrará en recesesión? y nosotros ¿De verdad estamos tan mal?

Todas estas preguntas las analizaremos en el próximo comentario, y poco a poco nos centraremos en el análisis técnico pero antes debemos tener en cuenta el entorno económico mundial, después averiguar la tendencia del mercado y luego invertir siguiendo la tendencia, porque instrumentos financieros tenemos para todo tipo de circunstancias.